Belgický depozitář Euroclear vykázal za leden až září 2026 úrokové výnosy ze zmrazených ruských aktiv ve výši 3,6 miliardy eur, přibližně 87,6 miliardy korun. Meziročně jde o šestiprocentní pokles, který společnost vysvětluje nižšími úrokovými sazbami. Výsledky zveřejněné 30. října připomínají, že tento zdroj evropského financování podpory Ukrajiny nemá zaručenou výnosnost.


Miliardové náklady nejsou jen odměny právníkům

Euroclear vyčíslil přímé náklady spojené se sankcemi a ruskými protiopatřeními na 233 milionů eur, přibližně 5,67 miliardy korun. Z této částky tvoří 162 milionů eur, asi 3,94 miliardy korun, účetní rezervy na nároky u ruských soudů. Rezervy zachycují očekávané finanční riziko. Neznamenají, že společnost již celou částku zaplatila. Stejně tak nelze všech 233 milionů eur označit za účet za právní služby. Jde o širší náklady sankcí a ruských protiopatření, které zahrnují také uvedené rezervy.


Pro evropské vlády z toho vyplývá konkrétní úkol: plánovat také variantu nižších příjmů. Pokud na budoucích výnosech stavějí část podpory Ukrajiny, musí mít jasno, z čeho případný rozdíl pokryjí. Jinak hrozí další tlak na veřejné rozpočty nebo hledání dodatečných zdrojů. Zpráva neoznamuje zastavení plateb Ukrajině. Přináší ale důležité varování: pevné politické závazky nelze bez rezerv opírat o proměnlivé finanční výnosy. Náklady války nezmizí tím, že jejich úhradu evropské vlády spojí s ruskými aktivy.



Zdroje: 1. Euroclear – výsledky za devět měsíců roku 2026⁠; 2. Kyiv Independent – náklady sankcí a sporů o ruská aktiva⁠